Die JP Morgan Zahlen sowie die allgemein besser als erwartet ausgefallenen. Unternehmenszahlen und der weiterhin fallende Ölpreis haben heute die Börsen extrem beflügelt. Besonders die US Finanzschwergewichte wie Bank of America and General Motors präsentieren sich seit gestern schon sehr stark. JP Morgan führt heute nach zugegebener Maßen überraschend guten Ergebnissen die Gewinnerliste an. Von der Panik direkt in die Euphorie ist anscheinend jetzt die Devise. Und natürlich möchte auch ich nicht verpassen dabei zu sein wenns wieder aufwärts geht, auch wenn es vielleicht nur von kurzer Dauer ist.

Auch wenn ich noch nicht so ganz davon überzeugt bin das diese Entwicklung nachhaltig sein wird habe ich bereits gestern angefangen das Subprime Rebound Depot wieder aufzubauen und dies heute weitergeführt. Im Gegensatz zur letzten Depotzusammenstellung habe ich bis jetzt nur US Titel gekauft. Natürlich lockt auch hier nach den Verlusten der letzten Woche eine ordentliche Reboundchance.

Der etwas unangenehme Nebeneffekt scheint heute aber mal wieder zu sein das jetzt die Nebenwerte verkauft werden um das Geld lieber in vermeindlich sichere Blue Chips anzulegen die ja auch in der Lage sind 20 Prozent an einem Tag zu steigen. Verständlich, aber es sollte nicht vergessen werden das genau diese Werte ebenso an einem Tag 20 Prozent fallen können. Deswegen nie ohne Netzt arbeiten und immer den Stopp gleich setzten.

Damit hat das US Investmenthaus die Erwartungen des Marktes deutlich geschlagen und eine neue Welle der Euphorie an den Aktienmärkten ausgelöst. Fast sämtliche Finanztitel legen heute kräftig zu.

Mit einem Nachsteuer-Gewinn pro Aktie von 0,54 $ – 55 Prozent weniger als im Vorjahresquartal – schlug JP Morgan die Konsensprognose von 0,44 $. Darin berücksichtigt ist ein Vorsteuer-Verlust durch die Ãœbernahme von Bear Stearns in Höhe von 540 Mio. $. Die Abschreibungen im Investmentbanking beliefen sich auf 1,1 Mrd. $, die Kreditvorsorge erhöhte die Bank um 1,3 Mrd. $. Die Kernkapitalquote betrug 9,1 Prozent, teilte die Bank heute mit.

JP-Morgan-Chef Jamie Dimon gilt als großer Gewinner der Subprime-Krise. Während Rivalen wie Merill Lynch oder die Schweizer UBS heftige Wertberichtigungen vornehmen und ihr Kapital stärken müssen, arbeitet sein Haus profitabel und geht sogar auf Einkaufstour. Mitte März hatte JP Morgan die Übernahme des angeschlagenen Wertpapierhändlers Bear Stearns bekannt gegeben. Geprüft hat Dimon ebenfalls die Bücher von Washington Mutual, der größten Bausparkasse der USA. Allerdings liegen die Pläne auf Eis, seit die Beteiligungsgesellschaft TPG bei Washington Mutual eingestiegen ist.

Wenn die Ölblase platzen sollte, wird sich die Inflation etwas abkühlen. Damit könnten sich die Notenbanken wie die amerikanische Federal Reserve oder die Europäische Zentralbank auf die Rezession konzentrieren. Einen dauerhaften Krieg an zwei Fronten zu führen dürfte die Notenbanke auch dauerhaft nicht durchhalten können.  Erhöht man die Zinsen, um die Teuerung abzuwehren, dann könnte sich die wirtschaftliche Verlangsamung zur Flaute auswachsen; pumpt man noch mehr Liquidität in die Märkte und die Inflation könnte in den Himmel schießen.

Der Ölpreis hat in den vergangenen Tagen um über 11 Dollar nachgegeben. Man sollte aber nicht vergessen das wir uns imer noch auf dem Niveau von etwa 135 Dollar befinden. Eine Marke die noch vor einem halben Jahr niemand für möglich gehalten hätte, und meine persönliche Höchstmarke für die Schätzung des Ölpreises in diesem Jahr. Von einem Platzen kann also noch nicht wirklich die Rede sein. Unter der 130,- Dollar Marke wird es da schon etwas interessanter. Dann tun sich zunächst mögliche Kursziele von 118,- Dollar auf. Darunter wird ie Luft wohl erstmal wieder dünner. Langfristig sollte der Ölpreis allerdings wieder auf ca 80,- Dollar fallen um ein normales Niveau zu erreichen und die Übertreibung anzubauen.

Wenn die Notenbanken also nur einen Gegner bekämpfen müssten, hätten sie größere Aussichten auf Erfolg. Allerdings sind da noch die Rettungsaktionen für diverse Banken. Bear Stearns, Fannie Mae, Freddie Mac und wie sie alle in Zukunft noch heißen könnten. Der Kapitalsufwand heirfür dürfte immens sein. Fachleute schätzen das in den USA alleine bis zu 100 Banken betroffen sein könnten. Das könnte dann auch die stärkste Regierung überfordern…