Die amerikanische Regierung will der taumelnden Finanzbranche mit einem Rettungspaket von mehreren hundert Milliarden Dollar zu Hilfe eilen. Auch mit Steuergeldern sollen dabei die Finanzinstitute von notleidenden Vermögenswerten befreit werden, sagte US-Finanzminister Henry Paulson am Freitag. Derzeit „würgen sie den Kreditfluss ab, der lebenswichtig für unsere Wirtschaft ist“. Man spreche in diesem Zusammenhang von „Hunderten von Milliarden Dollar“, sagte Paulson. „Um das Vertrauen in unsere Märkte und unsere Finanzinstitutionen wiederherzustellen, müssen wir das grundlegende Problem angehen, um Wachstum und Wohlstand zu fördern“. Er wolle während des Wochenendes mit dem US-Kongress an entsprechenden Gesetzesvorlagen arbeiten, kündigte Paulson an. Die Entwürfe sollen bereits in der nächsten Woche verabschiedet werden.

Das Programm müsse „umfangreich genug sein, um maximale Wirkung zu entfalten und Elemente beinhalten, um den Steuerzahler so weit wie möglich zu schützen“,sagte der Minister. Nötig sei aber auch Rückgriff auf Steuergelder in bedeutsamen Maße. Er sei jedoch überzeugt, „dass dieser kühne Ansatz amerikanische Familien weit weniger kostet als die Alternative: weitere Zusammenbrüche von Finanzinstitutionen und ein eingefrorener Kreditmarkt, der Wirtschaftswachstum nicht mehr finanzieren kann“. In einem ersten weitreichenden Schritt richtet der Staat eine Einlagensicherung für die unter Druck geratenen Geldmarktfonds ein. Dazu sollen bis zu 50 Milliarden Dollar bereitgestellt werden, teilte das US-Finanzministerium in Washington mit.

Paulson kündigte darüber hinaus an, dass die größten US-Hypothekenfinanzierer Freddie Mac und Fannie Mae, die unlängst von der US-Regierung übernommen worden waren, den Aufkauf von hypothekenbesicherten Wertpapieren ausweiten. Einen ähnlichen Schritt plane auch das Finanzministerium. Dadurch sollen Hauskredite wieder leichter verfügbar und besser zu finanzieren sein. „Wir müssen das tun. Der Immobilienmarkt ist die Wurzel der Probleme unserer Wirtschaft und unseres Finanzsystems“, sagte Paulson. „Solange wir keine Stabilisierung im Immobiliensektor erreichen, bekommen wir auch keine Stabilität auf den Finanzmärkten.“

„Too big to fail“, lautet die einhellige Meinung von Marktakteure zu der Rettung des US-Versicherers AIG durch die US-Regierung. Die Bedeutung des Versicherungskonzerns für das globale Finanzsystem sei zu groß und die Risiken einer Insolvenz unkalkulierbar, heißt es. Nicht nur wären hiervon Millionen von Rentnern betroffen mit signifikanten Folgen für die Entwicklung der US-Wirtschaft, schreibt die UniCredit. Auch sei AIG hochgradig im Finanzsystem vernetzt – mit einem entsprechend hohen Counterparty-Risiko. In einem Kommentar meint Kenneth Lewis, CEO der Bank of America, er kenne keine größere Bank, die kein signifikantes Exposure Richtung AIG habe.

Marktteilnehmer befürchteten im Vorfeld, dass ein Ende von AIG zu einem Zusammenbruch des über 60.000 Mrd USD großen Marktes für Credit Default Swaps geführt hätte. Nach Einschätzung der LBBW wäre das systemische Risiko einer erneuten Pleite innerhalb von nur drei Tagen nicht nur für das amerikanische Finanzsystem sondern auch für das globale eine nicht zu verkraftende Belastung gewesen. Laut der UniCredit hat AIG Banken und anderen Investoren Protection im Fixed-Income-Bereich in einem Gesamtvolumen von 441 Mrd USD verkauft, inklusive 58 Mrd USD bei Subprime Securities.

Der jüngste Bailout gehe auf Kosten der Steuerzahler, so Kreditanalyst Tim Brunne von UniCredit. Die Tatsache, dass AIG für den bereitgestellten Kredit von 85 Mrd USD Kuponzahlungen von Libor plus 8,5% zu leisten habe, dürfte es leichter machen, politische Unterstützung für die Rettungsaktion zu erhalten. Es sei nicht davon auszugehen, dass der Versicherungskonzern in der bisherigen Form überleben werde. Eine Zersplitterung oder ein Verkauf könnten nicht ausgeschlossen werden. Die Folgen für den Finanzsektor seien derzeit aber noch nicht absehbar. Aufgrund der Ausfälle der vergangenen Tage im Finanzsektor, würden Banken, Versicherer, die Fonds-Industrie und nicht regulierte Finanzinstitute weitere Verluste hinnehmen müssen.

Auf der neuen Plattform soll der Handel in den unterschiedlichen Anlageklassen nahezu 24 Stunden am Tag möglich sein.

An der Börse kam die Nachricht nicht gut an. Die Aktie der Deutschen Börse verlor heute zeitweise mehr als vier Prozent an Wert und leuchtete damit als Schlusslicht im Dax. Am Markt befürchtet man, dass die Entwicklung der neun Plattform mit hohen Kosten verbunden sein wird. Ein weiterer kurshemmender Faktor, über den sich Anleger allerdings schon länger sorgen, ist die steigende Konkurrenz durch alternative Handelsplattformen. „Denen weht der Wind scharf entgegen“, sagte ein Börsianer.

Wegen des zunehmenden Wettbewerbs kommt die Börse aber nicht umhin, ihre Handelsplattformen technisch aufzurüsten. Außerdem müssen sich die Frankfurter für die weiter steigenden Handelsumsätze rüsten. Einer der großen Wachstumsreiber ist der so genannte algorithmische Handel, der sowohl im Aktien- als auch im Derivatehandel stark zugenommen hat. Dieser computergesteuerte Handel macht in den USA längst ein Drittel aller Aktientransaktionen aus und ist auch in Europa stark auf dem Vormarsch. Die Eurex hat deswegen ihr Handelssystem bereits kräftig aufgerüstet.

Doch das reicht nicht – daher nun die Entwicklung des neuen „Global Trading System“. Die neue Handelsplattform wird schrittweise aufgebaut. Zunächst werden die Eurex und die im Dezember 2007 übernommenen US-Optionsbörse ISE zusammengebracht. Diese transatlantische Handels- und Clearing-Verknüpfung hat oberste Priorität. Die Verbindung soll den Eurex-Kunden Zugang zum ISE-Optionsmarkt gewähren und sie soll, sofern alle aufsichtsrechtlichen Genehmigungen vorliegen, bis zum zweiten Halbjahr des nächsten Jahres stehen. Dann soll Xetra in das neue Handelssystem integriert werden.

Ziel ist es, eine gemeinsame Plattform zu schaffen, die auf dem neuesten technischen Stand ist und für die verschiedenen Produkte die gleiche Netzwerkarchitektur sowie Schnittstellen bei der Datenübertragung bietet. Das neue Handelssystem soll Synergien bringen und den Handel nahezu rund um die Uhr ermöglichen.

Der US-Anleiheversicherer MBIA Inc wird ein Portfolio von 184 Mrd USD kommunaler Anleihen rückversichern. Damit wird der angeschlagene Wettbewerber Financial Guaranty Insurance Co (FGIC) unterstützt. MBIA wird eine Ablösegebühr von 184 Mio USD zahlen, erhält dafür allerdings Prämien von 741 Mio USD, wie das Unternehmen am Mittwoch mitteilte.

Die New Yorker Behörde für Versicherungen hat diese Aktion initiiert und zeigte sich danach zufrieden mit der Einigung. Eric Dinallo, der zuständige Aufseher, bezeichnete das Ergebnis als „außergewöhnlich positiv“.

Die Ratings von FGIC waren von „AAA“ auf eine Spanne von „BB“ bis „CCC“, also auf den Status von Junk Bonds gesenkt worden. Als Ergebnis der Vereinbarung mit MBIA sei eine Heraufstufung wieder möglich, sagte Dinallo. Zumindest sei das die Hoffnung seiner Behörde, fügte der Beamte hinzu.

Trotz der positiven Grundstimmung blieben die latenten Sorgen über den Finanzsektor bestehen. So senkte Morgan Stanley seine Prognose für das dritte Quartal von Goldman Sachs und rechnet bei der Investmentbank nun mit Abschreibungen von 1,5 Milliarden Dollar. Goldman-Aktien gaben nach. Aus dem Finanzsektor kamen jedoch auch positive Nachrichten: Die Investmentbank Merrill Lynch senkte zwar die Kursziele für die Hypothekenfinanzierer Fannie Mae and Freddie Mac, erklärte jedoch, dass den Konzernen das Geld nicht so schnell ausgehen dürfte wie vielerorts befürchtet.

Deren Papiere legten in der Folge 15 beziehungsweise knapp 20 Prozent zu. Bei Fannie Mae gab es derweil personelle Konsequenzen wegen der anhaltenden Kreditkrise. Finanzchef Stephen Swad werde mit sofortiger Wirkung ersetzt, teilte die halbstaatliche Bank am Mittwochabend nach Börsenschluss mit. Sein Nachfolger werde der bisherige Controller David Hisey.

Um der wachsenden Konkurrenz einhalt zu gebieten hat die Deutsche Börse AG die Handelsgebühren teilweise gesenkt. Die neu gegründeten Handelsplattformen Chi-X und Turquoise versuchen dem deutschen Branchenprimus mit günstigen Gebühren Kunden abzujagen.

Die Reduzierung betrifft das Automated Trading Program  im elektronischen Handelssystem Xetra. Für das so genannte Algotrading, bei dem ausschließlich Computer nach vorher festgelegten Strategien handeln, entfällt die Mindestgebühr von 0,60 Euro je ausgeführtem Auftrag. Zudem soll es acht statt bisher sieben Rabattstufen geben. Die Rabattsätze pro Stufe steigen von 7 auf 7,5 Prozent. Damit kann der maximale Rabattsatz 60 Prozent, anstatt bisher 49 Prozent erreichen. Ab November bietet die Tochter Eurex Clearing außerdem zwei neue Produkte an, mit dem der Kunde bis zu 40 Prozent sparen kann.

Ausgeglichen werden sollen diese damit verbundenen Umsatzeinbussen durch das höhere Handelsaufkommen der Kunden. Die Deutsche-Börse-Aktie geriet nach der Nachricht zunächst stärker unter Druck. Zeitweise verlor das Papier mehr als drei Prozent auf 58,67 Euro. Das war der niedrigste Stand seit Ende 2006.