Der Chart der ProSiebenSAT1 Aktie verheißt derzeit nicht viel Gutes. Nach dem fulminanten Anstieg der Aktie nach der Krise um mehrere hundert Prozent befindet sich der Titel inzwischen in einer Konsolidierungsphase. Noch im März stand der Aktienkurs bei knapp 25,- Euro, wir haben damals bereits darauf hingewiesen, dass hier offensichtlich einige Anleger etwas zu euphorisch sind. ProSiebenSAT1 hatten seit dem Verlust der TV-Rechte für die europäische Fußball Champions League noch einmalt rund 15 Prozent an Börsenwert verloren. Erst gestern erreichte die Aktie ihr vorläufiges sechs Monats Tief bei  17,43 Euro, konnte aber im Tagesverlauf 2,9 Prozent zulegen.

Grund für den gestrigen Anstieg war die Meldung, dass man Stefan Raab, bzw, seine Produktionsfirma Raab TV, eine brainpool-Tochter für weitere fünf Jahre verpflichten konnte. Das lässt sich der Sender die stolze Summe von 185 Millionen Euro kosten. Damit dürfte Stefan Raab inzwischen einer der bestbezahlten Entertainer im deutschen Showbusiness sein. Raab ist inzwischen das Zugpferd des Senders geworden, und offenbar unverzichtbar, auch wenn die produzierten Formate in meinen Augen schon etwas ausgelutscht sind.

Für die Aktie bedeutet die Meldung zumindest eine kurzfristige Erholung. Hier muss sich nun zeigen, ob der Mitte Februar eingeschlagene Weg in Richtung der Unterstützung bei 16,10 Euro wieder aufgenommen wird, oder es gelingen kann die 20,- Euro Marke bald nach oben zu durchbrechen. Ich persönlich denke das hängt weniger von Stefan Raab als viel mehr vom Gesamtmarkt ab. Bei ca 19,30 Euro verläuft derzeit die 200-Tage Linie die es in jedem Fall wieder zu überwinden gilt. Gelingt dies nicht drohen weitere Verkäufe in Richtung der Unterstützung bei ca 16,- Euro. Fundamental betrachtet wäre die Aktie auf dem deutlich reduzierten Niveau dann aber wieder ein Kauf.

J.P.Morgan glaubt laut einem Bericht von Dow Jones Newswires weiter an eine Outperformance der Zykliker und rät Anlegern davon ab, sich den jüngsten Verkäufen zyklischer Aktien anzuschließen. Nachdem Zykliker den breiten Markt 2010 um 17% abgehängt hätten, wiesen sie seit Jahresbeginn zwar eine rund 3% schwächere Entwicklung auf, das Aufwärtspotenzial sei aber nicht ausgeschöpft. Im vorangegangenen Konjunkturzyklus hätten zyklische Aktien um 196% zugelegt, der breite Markt um 143%, betonen die Experten. Im aktuellen Trend beträgen die jeweiligen Gewinne erst 95% gegenüber 66% am breiten Markt.

Unterstützung für zyklische Titel dürfte von der Gewinnentwicklung der Unternehmen ausgehen, wo unter anderem für die Margen noch Luft gesehen werde, aber auch Rückenwind von anziehenden Renditen am Anleihemarkt im Zuge einer sich ausweitenden Konjunkturerholung kommen dürfte. Zykliker liefen typischerweise in Zeiten steigender Anleiherenditen besser als der Markt, so JPM.

Als negativen Faktor verweisen die Experten auf Bewertungsüberlegungen. So seien Zykliker bei einigen Kennziffern gegenüber defensiven Papieren hoch bewertet. Historisch betrachtet seien sie aber fair oder in vielerlei Hinsicht sogar billig bewertet. Unterstrichen werde letzteres noch durch die bessere Profitabilität und stärkeren Bilanzen der zyklischen Unternehmen im Vergleich zum gleichen Zeitpunkt in früheren Zyklen.

Verglichen mit ihren langfristigen Multiplikatoren halten die Analysten die Aktien in den Sektoren Automobil, Minen, Halbleiter, Software und Medien für wenig anspruchsvoll bewertet.
Ein Rückschlag könne zudem von geld- und konjunkturpolitischen Straffungen in Schwellenländern ausgehen, heißt es weiter. Gleichwohl lasse das für 2011 in China projizierte Kreditvolumen immer noch auf ein Wachstum von 16% gegenüber 2010 schließen, was nicht für eine zurückgehende Liquidität spreche. Im vorangegangenen Zyklus hätten Zykliker zudem die Spitze bei einer chinesischen Inflationsrate von 9% erreicht im Vergleich zu aktuell 4,6%.

Unter den Einzelwerten hebt JPM unter anderem folgende mit “Overweight” eingestufte Zykliker hervor. ProSieben, VW, ASML, Anglo American und Rio Tinto.

Zugegeben die Überschrift ist wirklich etwas plakativ, aber ich möchte trotzdem im Artikel auf ein paar Ungereimtheiten im Zusammenhang mit dem Chart  und der aktuellen Lage des Unternehmens eingehen. Wir hatten den Titel bereits sehr früh nach dem Absturz im Depot und haben leider schon nach 250% Performance wieder verkauft. Nicht nur die fundamentale Situation sondern viel mehr die Schuldensituation des Unternehmens haben uns damals zum vorzeitigen Verkauf veranlasst. Es stand damals nach unserer Auffassung zu befürchten, dass der ProSieben Konzern nach dem Abzug von Permira als hoch verschuldete Hülle zurückbleiben könnte.. (Anmerkung von Investors Inside)

Die Aktie des MDAX- Konzerns konnte seit den Tiefstständen im März eine hervorragende Performance aufs Parkett legen. Von 88 Cent auf über 12 Euro ist wohl der Traum eines jeden Traders. Allerdings sollte man die aktuellen charttechnischen Gesichtspunkte nicht aus den Augen verlieren. Fakt ist der aktuelle Aufwärtstrend ist vorerst gebrochen. Der gleitende Durchschnitt 14 steht kurz vor dem Schneiden des gleitenden Durchschnitts 50 und das von oben nach unten. In der Charttechnik wird das als mögliches Verkaufssignal gedeutet. Auch der „Moving Average Convergence/Divergence“ Indikator löst so schnell kein Kaufsignal aus. Aktuell laufen die MACD-Linie und die Trigger-Linie parallel abwärts. Der Relative Strength Index bewegt sich in Richtung „Überkauft-Zone“. Angesichts dieser Faktoren würde ich als möglicher Anleger vorerst nicht in die ProSiebenSat1 Media AG einsteigen.

Anders sieht der Chart eventuell langfristig aus. Wenn man sich die Höchststände 2007 anschaut, dann merkt man schnell, wo die Reise hingehen soll. Verdopplungspotential, Kursziel 28 Euro!?  Ob das realistisch ist kann wohl derzeit niemand so genau sagen. Vorstandsvorsitzender Thomas Ebeling rechnet mit einem Wachstum im Werbebereich um die 2 Prozent jährlich, schwer vorstellbar, das diese Wachstumsraten deutliche höhere Kurse rechtfertigen werden. Die aktuellen Marktanteile habe ich euch einmal in der Grafik hochgeladen.

Man erkennt sehr schnell, dass die RTL-Gruppe und der ProSieben Konzern Marktführer sind. Eine solche Position verleitet natürlich immer zu fragwürdigen Machenschaften. Ich möchte das niemanden unterstellen, allerdings sieht das das Bundeskartellamt anders. Am 19.05.2010 wurden die Büroräume von RTL und ProSieben durchsucht. Verdacht: Preisabsprachen.  Nach Angaben der Behörden hätten sich beide Unternehmen darauf geeinigt, dass das digitale Free TV Programm nur  verschlüsselt und gegen Entgelt empfangen werden kann. Spekulativ orientierte Anleger können jetzt auf ein glückliches oder auch unglückliches Ende der Ermittlungen bei ProSiebenSAT1 wetten. Ich persönlich würde den Titel erst einmal nur auf die Watchlist setzen. Ein weiterer Rücksetzer bis in den Bereich um 10,- Euro erscheint möglich…(von Martin Brosy, boersenpoint.de)

…wird heute offiziell vom Handelsblatt verkündet, und bezogen auf die beiden dabei im Artikel erwähnten Aktien Hugo Boss und ProSiebenSAT1 dürften die Verfasser auch recht haben. “Spiel nicht mit den Schmuddelkindern” lautet die Massage. Beide Unternehmen sind immer noch große finanzielle Probleme und einer extrem hohen Schuldenlast. Viel schlimmer noch sie befinden sich im Besitz eines Finanzinvestors der plant einen Gewinn aus dem baldigen Verkauf oder Teilverkäufen am Unternehmen zu machen. Nicht selten bleibt dann nach Abschluss der Transaktion nicht viel mehr übrig als eine nahezu leere Hülle des Unternehmens. Im Volksmund werden solche Leute auch Heuschrecken genannt. Ungeachtet dessen schmeißen Anleger momentan reihenweise Ihr sauer verdientes Geld in die Aktien dieser Unternehmen. Nun, es dürfte klar sein das diese Investitionen früher oder später ins wanken geraten werden. Fundamental begründet sind sie wohl eher nicht.

Das die Gier an den Märkten zurück ist kann ich so nicht bestätigen. Viel mehr beobachtet man immer noch Zurückhaltung was man unter anderem an den dünnen Umsätzen erkennen kann. Gier wird dann zu sehen sein wenn der Dax auch die nächste Marke nach oben genommen hat und somit die Pessimisten wieder in Aktien investieren lässt. Dann werden die die etwas mutiger waren und bereits vor Monaten eingestiegen sind teilweise denken, dass sie unverwundbar sind. Sie werden leichtsinnig und vergessen Ihre selbst auferlegten Regeln und machen Fehler. Dann wenn alle wieder von der Wahnsinnsrallye reden, und man in der Bildzeitung entsprechende Schlagzeilen auf Seite eins findet… dann kehrt die Gier zurück! Und wie immer folgt darauf die Angst und die Panik. Es ist der ewige Kreislauf der Börse, ähnlich wie Ebbe und Flut.

Das gilt auch für die beiden Aktien von Hugo Boss und ProSieben, nur wahrscheinlich deutlich früher als beim Gesamtmarkt. Man sollte nicht vergessen dass auch die Angst seltsame Blüten treibt. Noch immer gibt es deutlich unterbewertete Unternehmen im Markt deren Aktien sich seit den Tiefstständen  kaum bewegt haben. Noch immer liegen die Perlen auf dem Grabbeltisch. Machen Sie nicht den Fehler einem überkauften Trend hinterher zu laufen, sondern konzentrieren Sie sich auf die Perlen von morgen…Die Gier ist noch lange nicht zurück!